CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ CỦA NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG THẾ GIỚI SẼ TIẾP TỤC PHÂN HÓA TRONG 2022
Các Ngân hàng Trung ương hàng đầu thế giới đang phân hóa về chính sách tiền tệ. Sự khác biệt có vẻ sẽ rõ nét hơn vào năm 2022.
- Ngân hàng trung ương Anh - BOE
=> Đây là động thái mà ngân hàng trung ương các quốc gia G7 khác chưa dám làm kể từ khi dịch Covid bùng phát. BOE trở thành một trong những ngân hàng trung ương lớn nhất thực hiện tăng lãi suất khi đối mặt với lạm phát gia tăng.
Các nhà hoạch định chính sách cho biết việc thắt chặt "khiêm tốn" hơn có thể sẽ cần thiết khi lạm phát hướng tới mức đỉnh có thể là khoảng 6% vào tháng 4/2022. Quyết định tăng lãi suất của BoE là một phản ứng đối với mối nguy do giá cả tăng vọt sau báo cáo trong tuần này cho thấy lạm phát đã tăng lên 5,1% trong tháng 11 - cao hơn gấp đôi so với mục tiêu của ngân hàng trung ương.
- Ngân hàng trung ương Châu Âu - ECB
Ngân hàng Trung ương châu Âu vẫn tiếp tục tác động vào thị trường tài chính nhằm hỗ trợ cho nền kinh tế, bất chấp lạm phát đã lên tới 4,9%. Trong khi đó, Mỹ và Anh, cũng phải đối phó với lạm phát nhưng chọn cách ngược lại.
=> Chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu rất khác biệt so với Mỹ và Anh do phía châu Âu tiếp tục nhận định rằng lạm phát chỉ là nhất thời.
Ngày 16/12, ECB đã tuyên bố tiếp tục chính sách nới lỏng tiền tệ hỗ trợ phục hồi kinh tế mặc dù sẽ dần dần siết lại, đồng thời giữ nguyên lãi suất cơ bản bất chấp lạm phát đang ở mức rất cao trong khối các nước sử dụng đồng tiền chung châu Âu.
Tuy nhiên, ngân hàng này sẽ giảm dần tốc độ thu mua trái phiếu theo chương trình PEPP trong quý đầu của năm 2022 và "sẽ ngừng mua tài sản ròng theo PEPP vào cuối tháng 3/2022."Trong khi đó, chương trình mua tài sản trước đại dịch sẽ vẫn được duy trì và quy mô sẽ tăng từ 20 tỷ euro/tháng hiện nay lên 40 tỷ euro trong quý 2/2022, sau đó sẽ giảm xuống còn 30 tỷ euro trong quý 3.
=> Cũng trên cơ sở nhận định lạm phát không thể kéo dài nên ECB đã phát đi tín hiệu sẽ giữ nguyên lãi suất cơ bản trong năm 2022.
"Lạm phát dự kiến tiếp tục tăng trong ngắn hạn nhưng sẽ giảm bớt trong năm tới. Triển vọng lạm phát đã được điều chỉnh tăng lên một chút nhưng vẫn thấp hơn mục tiêu 2% chúng tôi đã đặt ra", bà Christine Lagarde nói.
- Cục Dự trữ Liên bang Mỹ - FED
Ngày 15/12/2021, Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản ở biên độ 0-0,25%. Đây là lần thứ 14 liên tiếp, Fed không điều chỉnh lãi suất.
Ông Powell cho biết tốc độ lạm phát đã lên mức cao một cách "khó chịu", và "theo quan điểm của tôi, chúng tôi đang đạt được tiến bộ nhanh chóng để có số việc làm nhiều tối đa ", là môi trường đủ để thuyết phục tất cả các quan chức Fed , ngay cả những người ôn hòa nhất, rằng đã đến lúc thoát hoàn toàn khỏi những chính sách đã áp dụng trong suốt hai năm qua khi phải chật vật vượt qua đại dịch.
Cơ quan hoạch định chính sách của FED cho biết sẽ giảm lượng mua trái phiếu kho bạc hàng tháng và chứng khoán được bảo đảm bằng thế chấp với tốc độ nhanh hơn so với mức đưa ra vào tháng 11/2021. Các quan chức FED cũng dự kiến 3 lần tăng lãi suất vào năm 2022, đẩy nhanh thời gian dự kiến để tăng chi phí đi vay.
=> Việc Fed tăng tốc độ điều chỉnh chính sách có lý do chủ yếu là lạm phát cao hơn nhiều so với mức ngân hàng dự kiến hồi đầu năm. Fed đặt mục tiêu giữ tỷ lệ lạm phát cơ bản hàng năm ở mức trung bình 2% mỗi năm, nhưng trên thực tế, lạm phát - được đo bằng chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) đã tăng 0,4% trong tháng 10/2021 và 4,1% hàng năm.
Chính sách sẽ tiếp tục phân hoá trong năm 2022
Freya Beamish, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu vĩ mô tại TS Lombard cho biết: “Khả năng sai lầm trong chính sách hiện nay lớn hơn nhiều. Triển vọng lạm phát đang bị nhầm lẫn bởi sự hiện diện của một loại virus đặc hữu”.
Jerome Jean Haegeli, nhà kinh tế trưởng tại Swiss Re AG ở Zurich cho biết: “Việc Fed tăng lãi suất vào năm tới và đồng đô la Mỹ mạnh hơn sẽ là thời điểm thử nghiệm cho các thị trường mới nổi. Các ảnh hưởng do do Covid-19 mở ra có vẻ dai dẳng hơn”.
